信骅靠BMC芯片10年股价涨46倍

服务器管理芯片厂商信骅9月22日开盘直接涨停，股价冲上21800元，正式跨过2万元大关，创下台股史上首只“2万元股王”的纪录。

近期接连出现的两大消息，助推其股价一路上冲。一是董事长林鸿明在9月4日透露了公司成立以来前所未见的订单盛况；二是日系外资机构9月15日将目标价一次性上调34.6%，看高至26660元。

信骅的主力产品BMC（基板管理控制器），是一颗装在服务器主板上的管理芯片，可以实现远程开关机、监测温度及排查故障。一台服务器通常需要一颗，数据中心建得越多，需求就随之增加。

林鸿明近日透露，信骅2027年的在手订单金额，已经超过2026年全年的营收规模，他形容这是公司成立以来首次出现的情况。

过去客户通常只提前半年到一年下单，如今2027年的订单已提前涌入；至于2028年，尽管客户尚未正式下单，但相关产品的Design Win（即芯片确定被客户采用于下一代产品）已经取得。

与此同时，新一代BMC芯片AST2700也开始接棒。目前AST2700出货占比不足10%，林鸿明预计，2027年可提升至20%至25%，平均售价（ASP）有望达到20美元，约合新台币636元。

也就是说，接下来不仅服务器数量会增加，新产品占比的提高也有望同步拉升营收。

业绩已率先反映出这股需求。信骅2026年8月营收达16.26亿元，同比增长118.4%，连续第10个月创下新高；前8个月累计营收101.68亿元，同比增长74.4%。

根据FactSet截至9月21日汇总的16位分析师预测，信骅2026年每股收益（EPS）中位数已上调至202.31元，目标价共识预期则维持在23000元。

目前看多情绪最浓的是一家日系外资机构。该机构在9月15日将信骅目标价从19800元大幅上调至26660元，调高了34.6%，并将2026年至2028年的EPS预测上调了9%至36%。

背后理由也不仅仅是AI训练服务器。

外资机构认为，Agentic AI（代理型AI）逐渐普及后，企业需要更多通用型服务器来执行AI代理任务，而这些服务器同样需要配置BMC。该机构预计，信骅的BMC出货量将从2026年的3270万颗增至2027年的4760万颗，同比增长46%。

回顾信骅过去10年的股价走势可以发现，2万元并不是这几个月AI热潮突然炒起来的价位，而是一段走过多年的长期涨势。只不过，最近一个月的涨势明显加速。

3个月前的6月，信骅收盘价为19275元；1个月前的8月则为15350元，期间曾出现超20%的回调。最近1个月又急涨29.1%，重新站上历史高点。

信骅的优势，就藏在这一颗“不起眼、却不容易被替代”的BMC里。

BMC一旦被设计进服务器主板，更换供应商就需要重新经过设计、验证与测试流程，因此客户通常不会轻易更换。

凭借多年深耕该项技术，信骅一步步将BMC全球市场份额做到了70%左右，客户涵盖AMD、英特尔（Intel）、Meta等服务器与云计算巨头。

这条路，信骅走了20多年。

林鸿明2003年因联电并购硅统而离开原职，次年集资3600万元创办信骅；2011年获得英特尔资本（Intel Capital）投资，2016年又并购了博通（Broadcom）旗下Emulex的BMC产品线，一步步扩大了技术与客户版图。

从3600万元起步创业，到BMC全球市场份额约占70%，再到2027年订单提前涌入、2028年相关产品Design Win已经取得，林鸿明直言：“后续的关键仅在于能拿到多少产能（Capacity）。”

新一代AST2700也正准备接棒。林鸿明预计，2027年出货占比可提升至20%至25%，成为下一阶段的重要增长动能。

9月22日，信骅股价正式站上21800元，创下了台股史上首只突破2万元大关的个股纪录。

从一颗藏在服务器主板里、普通人几乎看不见的BMC，到今天稳坐台股“股王”宝座，信骅花了22年，把一门看似不起眼的小生意，变成了巨大的奇迹。

（来源：工商时报）