9月23日，2026（第二十届）DEMO CHINA在杭州迎来Final Pitch终极展示。愉悦资本创始及执行合伙人刘二海担任终极评审团嘉宾，并在“播客 live：科技公司的快与慢”带来精彩分享。以下为刘二海现场分享实录。
“快”对于创业公司的重要性毋庸赘言，没有哪家公司不想快。创业早期做出产品原型，从原型到拿出产品、再规模化是很大的一步跨越。有统计数据显示，早期公司拿到融资后，只有4.7%完成了规模化跨越，从早期的极客到大众市场是惊险一跃，本身就非常困难。
为什么快不起来？可能是产品本身并不适合规模化；可能是外部环境改变，导致公司业务直接消失掉了；当然也可能是公司自身的体系和能力建设不到位。比如瑞幸咖啡一个季度能开出近3000家店，这就是公司具备规模化能力的体现。
对于momenta这类公司，发展过程中一个重要变量就是技术方向的不确定性。2018年，智能驾驶的发展路径还是计算机视觉，这个领域也出现了很多创业公司。当下，生成式AI发展起来，还有更远期的世界模型，智能驾驶和物理AI结合起来，成为物理AI在现实世界中最早最重要的应用。
物理AI的演进路径也不尽相同：figure.AI是本体和具身一起做，momenta则先从智驾创造收益的角度发展。路径本身没有对错，每一步的选择体现了创业公司对于技术演化、环境变化、客户需求的挖掘和判断，这是很了不起的。我们给momenta追加投资，肯定是看好公司发展的。汽车行业在经历了十年的电动化革命后，开启了行业变革的第二个阶段：智能驾驶。
市场在快速变化，昨天正确不代表今天正确。Situational Awareness看对了AI带来基础设施大发展，资产规模最高冲到450亿，但短短一周就跌到了100亿美元，被Citadel收购。因为软件没有像叙事预设的那样被AI吃掉，反倒是吸纳AI实现了业绩提升。
变化如此之大，我想我们的态度应该是“敏捷+容错”，既要培养自己快的能力，又要保持对技术、市场、客户的洞察，试错、修正、快跑。
