央视财经今天报道，近期MLCC市场一度出现“一天一个价，甚至一小时一个价”的行情。部分热门型号在一个月内上涨7—8倍，现货最高被炒到原价的2—10倍。
但这并不是一次简单的全行业普涨。央视财经提到，最常用的消费级料号0603-104，每千颗价格从二季度的约5元上涨至6月底的30元，目前已经回落到10元；与此同时，AI服务器和车规使用的高容量MLCC仍然紧缺，海外原厂相关产品涨幅普遍达到15%—35%。一边是普通产品冲高回落，一边是高端产品交期持续拉长，这轮行情真正的驱动力不是消费电子全面复苏，而是AI正在重新分配MLCC产能。
周四的直播中，我们也提到过，虽然MLCC目前并不是市场短期关注的焦点了，但产业层面的逻辑其实是没有变的。
AI服务器需要的，不只是更多MLCC
MLCC主要承担滤波、去耦和稳定电压的作用。随着GPU算力和功耗上升，需要更多电容在芯片附近快速放电、稳定供电。电路板空间并没有同步增加，产品只能向更小尺寸、更高容值和更低等效电感升级。因此，AI带来的不仅是数量增长，更是单颗价值量和技术难度的提升。
大摩估算，一台普通服务器大约使用2000颗MLCC，价值量约43美元；GB300 NVL72机柜预计使用约31.95万颗，价值量约4664美元；到VR200 NVL72，数量可能增加至约57.1万颗，价值量升至约1.24万美元。相较GB300，颗数增长约80%，价值量增长约166%。这说明AI平台升级以后，高容、小型化MLCC的价值量增长明显快于服务器出货量。
其中，47μF以上产品可能成为最紧缺的环节。大摩预计，Cloud AI对这类产品的需求可能从2025年的约40亿颗增加至2027年的400亿颗以上。高容产品对介质层、叠层精度和良率要求更高，能够稳定大规模供货的厂商有限。
高端产能被占满，涨价开始向外扩散
AI产品与消费、汽车和工业产品并非完全使用同一种MLCC，但它们会争夺部分陶瓷粉体、镍电极材料、设备和制造资源。当海外龙头把更多产能转向AI高端规格，普通高容和成熟规格的供给就会被压缩。高端缺货由此通过转产、砍单和交期延长，逐步传导至其他市场。
根据我们跟踪的数据，本周现货价格平均上涨10%—25%，主要受到海外厂商转产和削减部分订单影响。AI相关产品交期已经达到30周，部分订单积压至明年二季度以后。供应链预计四季度原厂可能进一步提价30%—50%以上；国内某头部原厂近期也对车规产品全面提价，大客户涨幅约30%—40%，部分中小客户更高。这些数据来自供应链反馈，仍要以实际成交和厂商执行情况验证。
摩根大通预计三星电机可能从四季度开始，对谈判成功的直接客户提价20%—25%，2027年仍可能多轮调价。现货价格反映短期稀缺程度，原厂价格还要考虑长单和年度谈判。
国产厂商的情况
前面说了这么多海外的情况，大家最关心的还是国内这几个厂商，有没有进NV供应链，他们市场都是哪些？
海外产能向高端集中后，大量无法获得稳定供货的客户开始转向国内供应商。根据我们的调研，龙头正在给NV和谷歌送样验证中，主要料号是47uF 0805和100uF 0805。
国产厂商目前获得的MLCC订单主要来自国产AI服务器和电源系统，并非可以忽略的小众市场。服务器主板、加速卡和供电系统都需要大量MLCC，算力密度和功率提升还会推动产品向更高容值、更高电压和更高可靠性升级。
国产算力对MLCC的需求量这里先不写具体数字了，先看下国内龙头8月份给两大电源厂商高压高容47uf的小批量出货情况：
台达：30万颗左右
光宝：15万颗左右
当前MLCC市场可以分成三层：最上层是AI和车规高端产品，受技术壁垒和产能约束影响，结构性短缺最明确；中间层是被高端产能挤出的普通高容产品，涨价弹性最大，但也最容易受到产能回摆影响；底层是需求仍然偏弱的普通消费规格，价格更多受渠道库存和旺季补货驱动。
所以，这不是简单复制2018年的涨价周期。
最近国内头部厂商还会跟代理商再次集体议价，应该下个月就能知道大部分料号的报价策略了，有最新的动态都会第一时间在星球更新。
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