从年亏百亿到日赚3亿，这家公司只用了三个月。
作为中国最大的DRAM芯片企业，长鑫科技2025年营收突破617亿元，2026年一季度单季营收即达508亿元，归母净利润247.62亿元。全球DRAM市场份额从半年前的3.97%跃升至7.67%，位列全球第四。
它是全球范围内仅次于三星、SK海力士、美光之外第四家具备完整DRAM自研自产能力的企业。美国知名半导体分析机构预测，长鑫存储有望在年底超越美光，成为全球第三大DRAM供应商。
有人说，它是“中国芯的突围样本”。有人说，它也是“中国的突围样本”。
故事的缔造者：朱一明，清华大学物理系毕业，两次退学、两次创业，从一张桌子起家，21年后把企业做到了全球第四。
但你绝对想不到：
6月，美国科技巨头苹果公司正在拼命游说特朗普政府，希望获准采购长鑫存储的内存芯片。而就在6月初，美国国防部刚刚把长鑫存储重新列入所谓“中国军事企业清单”。而也是最新消息，即使苹果要，长鑫科技产能还也不一定供应得上！
一边是拼命“拉黑”，一边是拼命“求买”，一边还不一定供应。
一家中国企业，是怎么让全球科技巨头放下身段、让世界上所谓的最强大的政府左右为难，又如何在累计亏损超366亿元之后，用三个月赚回247亿？
两次退学+一张桌子+二次创业=中国存储“孤勇者”
1989年，江苏盐城。
17岁的朱一明考入了清华大学物理系。他的最初人生目标是成为一名科学家，去发现自然界未知的运行规律。
但20世纪90年代初的北京，中关村的创业氛围“浓稠得很”，很多公司如雨后春笋般出现。清华浓烈的工科氛围，促使朱一明改变了原来的人生目标。他逐步认识到，集成电路才是信息革命的底层核心技术。
清华硕士毕业后，他赴美深造，就读于纽约州立大学石溪分校（这，也是华人诺贝尔奖得主杨振宁的母校）。在这里，朱一明拿下物理学和电子工程系双硕士学位。
但博士只念了一半，创业的激情让他没等到毕业就又选择了去硅谷。他先后在一家网络处理器公司和一家存储器芯片公司工作，作为项目主管和主要设计者，完成了多种基于逻辑工艺的存储器研发。
这，是他人生的第一次“退学”。
2004年年初，在美国硅谷，朱一明试图说服清华企业家协会的发起人来投资自己的存储器IP计划时，他的项目也只是当时硅谷千千万万中的一个。但彼时的朱一明敏锐地感知到：存储器产业正逐步从美国转向日本、韩国和中国台湾，而中国大陆在这个领域发挥重要作用的时机已经到来。他发下宏愿：要做成中国最大的存储器设计和制造者。
2005年，32岁的朱一明带着最先进的静态存储器技术回国。
为什么回国？他的回答很朴素：“人们都会选择适合自己生存的环境发展，我认为回到中国才能有更好的发展。中国不仅有市场，产业链开始发展，更能在价值体系中实现自身价值，并且为国内IC产业做出贡献。”
在某投资公司和清华科技园的帮助下，他在清华科技园创立了芯技佳易——兆易创新的前身。公司只有一张桌子、两个人。
朱一明说：“创业对我来讲就是无知者无畏，如果工程师很清楚创业对整个生活带来的冲击，他可能不敢创业。”
兆易创新从NOR Flash小众细分市场切入，避开了存储巨头的绞杀。十余年后，它发展成为全球三大NOR Flash供应商之一。
2016年，兆易创新在上交所主板上市。
外界以为，创业十余年、已经功成名就的朱一明会留在舒适区。但他已经在准备第二次创业了。
合肥的1500亿豪赌
2016年，朱一明遇到了其二次创业之“关键城市”——合肥。
合肥当时正在谋划一件大事：打造“中国硅谷”。早在2013年，合肥就出台了集成电路产业发展规划，时间早于国家纲要。
但DRAM这个赛道，实在太难了。全球DRAM市场被三星、SK海力士、美光三大巨头牢牢把持，合计占全球市场90%以上的份额。这是一个投资大、周期长、风险高的赛道。
合肥产投相关负责人曾公开坦言：“大家都不看好，认为合肥做不了。”
2016年5月6日，朱一明带领核心团队与合肥市领导班子开展专项战略研讨。双方达成共识：自主搭建国产DRAM完整产业链，坚定不移走存储芯片国产化之路，在合肥“播下”了长鑫科技的种子。
同年，总投资约1500亿元的长鑫DRAM项目官宣落地——当时安徽单体投资最大的工业项目。作为合肥国资运营平台的合肥产投出资3/4，兆易创新出资1/4。
合肥国资的决心有多大？一期项目总投资180亿元，合肥产投出资144亿元，占比80%。
这，真真是一场豪赌！
赌注押在了一个“两次退学”的清华人身上。
华东师范大学某院长曾说：“芯片本就是一个重投入、长周期的赛道，所以很多玩家选择中途退赛，而长鑫科技与其背后的地方国资，具有长期的定力，坚持了下来。”
安徽发展战略研究会某副会长也说，合肥国资并非追求短期财务回报，而是通过耐心资本长期陪伴企业成长。
合肥国资的产业投资逻辑一脉相承——从京东方、蔚来汽车、晶合集成到长鑫科技，走的是一条硬科技特色产业培育路径。合肥并非重点招引成熟企业投资落地，而是通过重磅资本注入成功招引龙头企业，并往往选择在技术尚未定型、商业化前景未明的早期阶段重仓“押注”。
敢在无人问津时下注，才能在万众瞩目时收获。
366亿亏损！换来“中国芯”
2016年，长鑫科技正式成立。2017年3月，合肥基地一期项目开工建设。2018年1月，厂房建设完成。同年7月，验证投片，试产8Gb DDR4工程样品。
三年的沉默，三年的煎熬啊！
2019年9月，在世界制造业大会上，长鑫存储正式宣布投产，8Gb DDR4首度亮相。这是中国首颗自主研发的DRAM芯片，实现了中国大陆DRAM产业“从0到1”的历史性突破。
2019年11月，长鑫获得首笔订单。
但突破只是开始。存储芯片行业有一个残酷的特征：重资产、长周期、前期持续亏损。
2022年下半年开始，全球DRAM行业进入深度下行周期。长鑫科技2022年至2024年累计亏损超300亿元，2025年上半年依旧亏损23.32亿元。截至2025年底，累计亏损达到366.5亿元。
十年，真金白银的366亿亏损！
换来了什么？
换来了合肥、北京两地3座12英寸高端晶圆生产基地。换来了从第一代到第四代工艺技术平台的完整量产能力。换来了DDR4、LPDDR4X到DDR5、LPDDR5/5X的全产品覆盖。
长鑫采取的是“跳代研发”策略。从公司成立起不做低端、落后制程，直接在2019年推出8Gb DDR4，随后在2024年、2025年DDR5、LPDDR5X产品相继量产。2025年10月推出的LPDDR5X最高速率达10667Mbps，性能指标已对标国际主流水平。
也换来了6972件专利——其中境内3116件，境外2473件。2023年、2024年和2025年，长鑫科技研发投入分别为46.7亿元、63.4亿元、95.9亿元，合计研发投入206.1亿元，最近3年累计研发投入占最近三年累计营业收入比例的21.67%。
还换来了一个朴素的道理：芯片没有捷径，只有坚持。
年亏百亿到日赚3亿！
拐点，来得比所有人预想的都快。2025年，长鑫科技营业收入617.99亿元，同比增长155.6%；归母净利润18.75亿元——提前实现扭亏为盈。2026年一季度，营收508亿元，同比增长719.13%；归母净利润247.62亿元，日均赚接近3亿。
长鑫科技，硬核增长，三个月，赚回了过去十年亏掉的大半！
长鑫科技预计，2026年上半年营收将达1100亿至1200亿元，归母净利润500亿至570亿元。这个数字，超过了公司过去十年的累积亏损。扣非净利润为520亿元至580亿元，同比增长2278.89%至2530.30%。
全球DRAM市场份额从2025年二季度的3.97%，跃升至四季度的7.67%：半年翻倍。2026年一季度，市场份额达8%。长鑫存储预计2026年底月产能达35万片12英寸等效晶圆，到2028年增至50万片，全球DRAM市场份额将从2025年的11%提升至约17%。
主力DDR5内存芯片良率突破90%，性能对标国际一线产品。
从年亏百亿到日赚3亿，长鑫只用了三个月。
这背后，是全球存储芯片市场的一场“完美风暴”。
2023年，由于全球内存供给过剩，DRAM价格暴跌。但过去三年，人工智能热潮彻底扭转了存储厂商的命运。随着科技巨头们投入数千亿美元搭建AI基础设施，高端HBM需求暴涨，导致消费电子领域的传统存储芯片持续短缺。
CFM中国闪存市场数据显示，2025年全年DRAM、NAND价格涨幅分别高达386%和207%。Counterpoint预计，2026年第二季度LPDDR4/LPDDR5价格较2025年第四季度增长约两倍。2026年一季度DRAM价格环比上涨了80%，创下历史新高。
美光科技2026财年第三财季营收414.56亿美元，同比暴增346%，毛利率84.9%创历史新高。SK海力士一季度营业利润同比增长405%。
长鑫，站上了风口，冲上了浪尖！市值更加将冲顶！
市场机构预测，长鑫科技2026年全年净利润有望突破千亿元。按发行前总股本及2025年6月最近一次融资价格测算，估值高达1583亿元。按2026年上半年净利润并按照20倍市盈率初步估算，市值有望突破2万亿元。若乐观估计按30倍市盈率计算，市值有望冲击3万亿元。
2026年6月12日，证监会同意长鑫科技科创板IPO注册申请。拟募资295亿元——2026年以来A股最大IPO，科创板史上第二大IPO，仅次于中芯国际的532.3亿元。募集资金中的130亿元投向DRAM技术升级，90亿元投向DRAM前瞻技术研发，75亿元投向晶圆制造量产线技术升级。
从年亏百亿到日赚3亿，从无人问津到冲三万亿市值，长鑫科技只用了十年！
“苹果求着买，美国拦不住，可能还不给”
2026年6月底，一条消息震动了全球科技界。
英国《金融时报》报道，苹果公司正在游说特朗普政府，希望获准采购长鑫存储的内存芯片。
为什么？
因为存储芯片价格暴涨，苹果扛不住了。
过去三年，人工智能热潮让存储供应商的命运逆转。高端HBM需求暴涨，导致消费电子领域的传统存储芯片持续短缺。本周早些时候，苹果还罕见地上调了MacBook和iPad的价格，整体涨幅约20%，市值蒸发2630亿美元，创下历史第二大单日跌幅。苹果方面将此归因于“难以承受”的内存成本。
苹果的DRAM内存目前主要依靠美光、三星和SK海力士供应。三大巨头垄断90%以上的市场，苹果几乎没有议价权。
而长鑫存储，是打破这个局面的唯一变量。
一名消息人士透露，苹果在一个多月前就已接触美国商务部，同时将游说目标对准特朗普政府高层。
《金融时报》指出，确保长鑫存储成为苹果的存储芯片供应商，将有助于缓解这家科技巨头目前被自身供应商挤压的困境。若能与长鑫存储合作，苹果不仅有望重塑供应链，还可增强与现有3家内存巨头的议价能力。
通信行业分析师们表示，苹果的采购意向表明长鑫存储在技术、产能和品控方面已达到前者标准。
讽刺的是，就在苹果忙着游说白宫的同时，美国国防部正在拼命“拉黑”长鑫。
今年2月，美国国防部曾对所谓“XXXXXX清单”进行更新，长鑫存储和长江存储当时被移出这份清单。但不到一小时后，这份清单就被撤回。多名消息人士称，白宫对国防部有人将这两家企业移出名单感到不满。本月初，美国国防部重新发布清单时，两家企业已被重新列入。
路透社6月17日报道称，长鑫存储等企业已被批准拟列入“实体清单”，但目前美方暂未实施。
一边拼命“拉黑”，一边拼命“求买”，一边也可能要2027年产能才能满足。
路透社评论称，这场游说行动凸显了美国主要科技巨头所面临的两难困境：一边是飙升的存储芯片成本，另一边是华盛顿对中国芯片制造商的限制。
有出口管制领域的资深律师表示，苹果正处于市场压力与政策监管的两难境地。
多数知情人士表示，尚不清楚苹果能否获得美国政府在政策层面的保证。
这就是长鑫科技今天的市场地位：让全球最强大的科技巨头放下身段，让世界上最强大的政府左右为难。
熬！十年启示
长鑫科技的故事，是一个关于“长期主义”的故事。
第一，芯片没有捷径，只有熬。
十年，366亿亏损。如果换一家企业、换一个城市，这个故事可能在第三年就结束了。
但合肥国资没有放弃。从京东方到蔚来，从晶合集成到长鑫科技，合肥国资用一次次“逆周期投资”证明了一个道理：真正的产业投资，不是追风口，而是在风口到来之前，就先于所有人站在那里。
“以投带引”——合肥用这套打法，把集成电路、新型显示、新能源汽车等战略性新兴产业集群快速崛起。2026年《安徽省政府投资基金管理办法》出台，更是以制度形式确立了政府投资基金市场化运作的核心。
第二，人才是芯片的第一生产力。
长鑫科技已实施两期员工持股计划，累计覆盖6760人次。第一期激励计划落地于公司技术攻坚、产能爬坡的关键阶段，覆盖人群贯穿研发、生产、销售、管理全体系。第二期员工持股计划始于2023年，进一步放大核心人才价值。
一个细节：长鑫员工评价朱一明“低调、务实，做事风格比较学院派，经常穿着一身长鑫科技的工服出现在合肥厂区，行色匆匆，就像一位普通的工程师那样”。
从一张桌子到全球第四，从两个人到近两万人——靠的是把人才放在心上。
第三，技术是唯一的护城河。
截至2025年底，长鑫科技专利总数近七千件。公司完成了从第一代到第四代工艺技术平台的量产。主力DDR5内存芯片良率突破90%。12层HBM高带宽内存量产，切入AI算力高端供应链。
长鑫采取的是“跳代研发”策略——不是跟随，而是跨越。
第四，周期是朋友，不是敌人。
2022年至2024年，全球DRAM行业深陷下行周期。长鑫在这三年里累计亏损超300亿元。但正是这三年的坚持，让长鑫在2025年AI算力引爆的超级周期中，成了最大的受益者之一。
低谷时播种，高峰时收获——这是硬科技企业最基本的生存智慧。
第五，企业的边界，由技术决定，不由政治决定。
2026年6月，苹果在游说白宫买长鑫的芯片。同一周，美国国防部把长鑫列入“军事企业清单”。
制裁和需求，在同一个时空里发生了碰撞。
这说明什么？说明当一家企业的技术足够领先、产品足够稀缺时，市场规律终究会战胜政治壁垒。
长鑫科技，这个从一张桌子起家的中国芯片企业，用十年时间、366亿亏损、6972项专利，证明了一个道理：
真正的护城河，不是政策保护出来的，不是资本堆出来的，是一行行代码、一片片晶圆、一次次流片积累出来的。
今天，当我们站在一个“芯片战争”与“AI革命”交织的时代，面对“卡脖子”与“国产替代”的双重命题，长鑫的故事有了新的意义。
朱一明，两次退学、两次创业的清华人，用一生证明：企业家的真正价值，不是在风口上飞得多高，而是在低谷里蹲得多深。
正如他所说：“我们不能‘无芯’，无芯就是无魂。不掌握主要核心技术，国家的强盛只是建立在沙滩上。”
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