据华尔街见闻，5月20日，SpaceX正式提交IPO招股书，迈出上市关键一步。招股书显示，公司2025年全年营收约187亿美元，但净亏损高达49亿美元。若IPO估值达到1.5万亿美元，其市销率将达约80倍，远超美国前15大市值公司约7倍的整体水平。
Starlink卫星互联网业务是SpaceX当前的核心收入来源。截至2025年3月底，Starlink订阅用户约达1000万，较一年前翻番。该业务全年收入逾110亿美元，占公司总营收的绝大部分。SpaceX现有约1万颗卫星在低地球轨道运行，并将AT&T和Verizon等电信巨头列为竞争对手，表示未来有望从上述企业手中夺取更多高速互联网市场份额。
除Starlink外，SpaceX将轨道AI计算卫星定位为下一个重大增长引擎，计划最早于2028年启动部署。公司称，轨道AI计算是极具挑战性的技术难题，而SpaceX相信自己拥有唯一具备商业可行路径、能够大规模构建该能力的方案。实现这一目标的关键依赖于星舰（Starship）火箭完成既定性能目标，以实现具备经济可行性的在轨部署。此次融资所得资金将用于AI计算基础设施建设、卫星发射及相关业务拓展。
此外，SpaceX还披露了在月球和火星建立制造业基础设施的计划，进一步勾勒其长期星际布局。
值得注意的是，马斯克的受限股奖励与SpaceX市值里程碑直接挂钩，同时与在火星建立永久性人类殖民地的进展相关联，最终触发条件为该殖民地拥有至少100万名居民。这意味着，马斯克能否兑现其最大规模的股权回报，取决于人类能否真正实现跨星球定居。
分析认为，押注SpaceX的投资者本质上是在相信马斯克能够将当下的巨额投入兑换成遥远未来的巨大价值，这一定价逻辑与其旗下特斯拉颇为相似。
